我国企业海外并购的动因、问题及举措

一、海外并购的主要特点

海外并购发展到现在已经超越绿地投资变成企业直接向外投资的首要方式，而且随着时间的推移其特点也在不断变化。当下全球海外并购呈现的特点主要包括海外并购目的多元化、海外并购的领域更加广泛、发展中国家在海外并购中越来越活跃以及各国对海外并购的规制加强。

1. 海外并购领域广泛化

当前的全球海外并购涉及的领域越来越广泛，而且还在持续地发展中。首先，从地理位置上看，海外并购的参与国家从发达国家到发展中国家涵盖了世界上的绝大部分国家。不过，目前仍由发达国家的跨国大型企业为主导；其次，从行业覆盖面上来看，除了某些法律和国家政策限制的行业以外海外并购差不多触及三大产业的所有领域，从工业领域到生活服务领域，从电子通讯领域到房地产行业，从金融业到能源领域几乎涉及所有行业；最后，从产业链来看，海外并购已经不再是单纯的横向及纵向并购了，混合并购所占的比重也越来越大，作用也越来越明显。

2. 发展中国家参与度活跃化

随着全球经济合作的不断深入推进，发展中国家的企业越来越积极地参与到全球海外并购的竞争中，而且也逐渐成为了海外并购的重要资金来源国，其中尤以中东，东亚以及金砖五国表现最为突出。尽管目前世界性的跨国企业仍由发达国家主导，但情况却在慢慢发生改变，发展中国家的跨国企业在迅速地发展壮大中逐渐国际化。2014年，我国流入的外国资本高达1290亿美元，增长超过3%；另外我国对外投资发展迅速，流出金额高达1160亿美元，增速约为15%，基本上相当于外资流入的规模。

3. 各国对海外并购的规制逐渐加强化

全球海外并购事业快速发展的同时引起了世界各国的重视，特别是目前发展中国家的企业积极寻求海外并购的活跃行为引起了一些发达国家的较大反应，贸易保护主义也在这些发达国家被重新提起，甚至以维护国家安全为目的不断强化海外并购审核机制并制定更严格的政策保护本国企业的利益，削减来自外国企业的竞争压力。

二、海外并购的优势

汤森路透2016年前三个月数据显示，全球第一季度交易总额达6820亿美元，其中15%涉及我国买方，这相当于2015年我国全年的交易总额。在我国资本紧缩的情况下，我国企业依然积极参与海外并购，这与海外并购的巨大优势不可分割。其优势主要体现在优化外汇储备配置、突破资源限制以及实现双方共赢三方面。

1. 优化外汇储备配置

海外并购能够赢得国家政策的支持，一个重要的原因是它能够促进国家外汇储备的优化配置，将过多的外汇储备转换成有效资本。2008年金融危机以后，美国联邦储备系统（以下简称美联储）实施大规模的量化宽松政策使得美元持续疲软，导致拥有大量美元储备及国债的中国外汇储备体系陷入较大的困境。因此，充分利用我国丰富的外汇储备进行海外并购可以有效地将外汇储备转换为实体资本，所以目前我国政府也在积极鼓励国内企业走出去。对我国企业来说，拥有国家政策层面的鼓励为企业取得成功的海外并购奠定了基础。

2. 突破资源限制

任何一个国家的资源总量是有限的，在当前全球人口激增的背景下，人均资源占有量在不断下降，资源的限制已经成为企业发展的主要瓶颈，海外并购无疑为企业突破这一瓶颈提供了一项最佳选择。以日本为例，众所周知日本的资源是非常有限的，它的很多需求都需要以进口为主，但是日本却能成为亚洲第一大经济体这离不开它建立在世界各地完善的跨国经营体系。对我们这样一个资源总量大但是人均占有量低的国家来讲，海外并购为企业突破资源限制创造了较大的优势。

三、我国企业海外并购的动因

根据数据显示，2015年我国企业海外并购交易创历史新高，交易增长17%；涉及金额环比增加24%。尽管我国企业的海外并购之路很艰难甚至有很多失败的案例，但是我国企业海外并购的热情依然高居不下，其主要原因体现在以下几方面：

1. 企业出口规模扩大

从我国海关总署公布的数据来看。2014年我国进出口贸易总额高达43030亿美元，其中出口额23427亿美元，同比增加6.05%。依据海外并购的国际投资理论来看，一国的出口规模与它的海外投资呈正相关。

2. 企业寻求规模化发展

首先，规模经济可以整合企业资源，减少企业成本。而且企业规模越大，其生产力、销售量以及市场占有率都将大幅上升。此外，企业通过并购上升为原材料供应商的核心客户，可以充分加强企业的谈判能力，进而使企业可能以更低的价格获得生产原料。而且，并购给企业带来的知名度可能会刺激企业产品的销量增加，从而为企业带来更高的利益收入。所有这一切都能帮助企业迅速提升自己的竞争力，对其战略目标的实现有很大的辅助作用。

3. 海外市场容量巨大

对市场的支配地位和市场力量的追求，特别是产生市场垄断行为的并购，是企业积极寻求海外并购的一大动因。经过海外并购活动，企业提高了自身的集中度，提高了市场占有量并且减少了竞争，加强了企业对市场环境的控制能力，使企业自身的盈利能力得到充分的保障。

四、我国企业海外并购的主要问题

海外并购作为我国企业迅速实现国际化的捷径，尤其是在发达国家经济不景气的情况下为我国企业提供了更多的机遇。但是相比西方发达国家的企业而言，我们在海外并购的过程中依然存在很多的问题。

1. 高素质人才匮乏

我国企业缺乏对人才培养的高效管理机制。目前许多国际型企业都有专门的人才培养机构，比如西门子大学、三星营销学院等。企业通过这些机构为其培养高素质专用人才。相比之下，我国企业在培养自己的高端人才上面非常不重视。此外，我国企业对人才的吸引以及稳定机制不完善，并购完成后的人才流失很严重。所以，建立有效的人才管理机制非常重要。

2. 信息掌握不充分

在海外并购谈判时，双方对信息的掌握程度至关重要。首先，收购时机的准确性取决于信息的时效性，及时获取信息，获取目标企业的经营状况，抓住机会进行攻击，才可能以最低的价格取得成功的兼并和收购；其次，倘若不能准确获取并高效地利用信息，就无法真正了解目标企业的切实经济活动，容易被它的表面数据所吸引，致使企业并购失败而背负上沉重的负担。

五、我国企业海外并购的举措

对于综合经济实力相对弱小、海外并购经验不足的中国企业而言，如何把握机会，合理规避风险变得尤为重要。本文主要从培养海外并购高素质人才以及充分做好海外并购信息分析两方面进行讨论，提出相应的防范措施。

1. 完善高素质人才培养体系

海外并购的最终结果能否达到预期值，实现成功整合，在很大层面上受企业的跨国经营管理人才的影响。这些人必须认同企业内部文化、了解企业的发展战略、熟悉国际惯例和行业发展趋势、具有良好的沟通能力并且能够和来自不同国家的人很快地打好交道并融入当地的经营环境中。因此，建立健全完善的海外并购高素质人才培养体系具有重要的战略意义。一方面，企业可以通过建立内部培养体系，打造专属于自身的适用性人才；另一方面，企业也可以将人才培养业务外包，通过组织待培养人才进行培训学习，以此形成企业的人才储备。

2. 做好并购信息分析

首先，在选择被并购企业时，我国企业要尽可能全面收集与目标企业相关的信息，尽可能地动用企业所有的合法渠道掌握企业的真实情况；其次，我国企业在做出首次测评报告之后正式并购之前，可以派出本企业的专业工作人员和专业中介机构人员到被并购企业进行短期的实地考核；最后，如果我国企业在首次测评之后对被并购企业有明确收购意图，那么可以在正式签约之前对被并购企业实行二次测评。

海外并购作为企业快速实现国际化发展的一条捷径，对众多国内企业形成了巨大的诱惑，让越来越多的企业前赴后继。虽然路途艰辛，但是只要我们做好充分的准备，那么海外并购完全可以成为我国企业快速实现全球化和完成长期可持续发展战略的一条重要出路。

参考文献：

[1]曹松威.我国资源型企业海外并购的现状与风险分析[J].黑龙江对外经贸，2010（11）.

[2]陈晓征.我国企业海外并购态势分析—以吉利并购沃尔沃为例[J].当代经济，2012(11).

[3]李湘玲.浅议海外并购的风险[J].企业导报，2012（07）.

（作者单位：江西财经大学）